早在2003年4月，正值中国股市低迷徘徊的时期，巴菲特以约每股1.6～1.7港元的价格大举买入中石油H股23.4亿股，这是他所购买的第一只中国股票。但是令人不解的是，在油价连续创出新高并且中石油马上就要增发A股的大好背景下，巴菲特持有的11亿股中石油H股，在15港元左右的价格几乎全部出尽。而后中石油在即将回归A股上市等利好憧憬下继续冲高至20港元。因此众多市场专业人士认为巴菲特不了解中国股票，未能演绎投资传奇。
既然巴菲特认为中石油是家好公司，为什么要把股票卖掉呢？首先，石油的价格是重要的依据，因为石油企业的利润主要依赖于油价，如果石油在30美元一桶时，情况很乐观；如果油价到了75美元，不是说它一定就会下跌，但至少情况并没有那么乐观了。
巴菲特买入中石油和卖出中石油，一个很重要的原因是油价。当石油价格较低的时候，他认为石油价格将会上升，石油公司自然会从中受益，所以他买入了中石油；而当石油价格很高的时候，他认为油价继续上涨的可能性较小，那么，石油公司的利润再要大幅增长将会很困难，他所以选择了卖出股票。